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国泰君安在一份研报中表示：“一般而言，持有保险股的中小股东价值（例如分红）更多是基于会计利润来体现的，而由于会计利润受投资和准备金调整的影响，就会出现内含价值高增长、分红不增长的怪局。这使得对于中小股东而言，内含价值增长的意义不大，尤其在景气度投资逻辑不适用的情况下。而由于营运利润能直接反应内含价值的增长，这使得中小股东通过分红直接分享到公司内含价值的增长，提升市场对中国平安内含价值的认可度。”

4S店是一个精细化管理程度很高的行业，包括销售、定价、售后服务等综合环节。托管模式，着重于传统管理体系的提升及人才支持，能够快速提升现有业务的盈利能力。“人、钱、车、客户、每一个流程”，都需要按照第三方委托管理的模式来进行运营和评价。谢椿透露，目前，4S店管理解决方案已经实现产品化、IT化、互联网化、局部智能化，能为托管客户快速复制成功案例。

（2）原料端供给偏紧，成本上升，成材利润或受到挤压。目前钢材价格虽然维持相对高位，但是由于春节期间累库超预期，钢价或存在下行风险。此外，焦煤矿安监，以及神木矿难因素，国内焦煤供给存在压力，近期澳煤进口也存在限制预期，部分港口已经实行限制措施，焦煤价格或将存在支撑；铁矿石由于巴西淡水河谷事故因素，国内进口铁矿石价格持续上升，在这种情况下，成材端利润或将受到压缩。

在“安全垫”之上，中国平安的科技业务则为估值带来了更多的可能。中国平安的科技业务在之前营运利润已实现盈利之后，总收入在今年上半年得到了迅猛的发展。半年报数据显示，2019年上半年，中国平安科技业务的总收入同比增长33.6%至384.31亿元。

责任编辑：李思阳皇庭国际（000056）17日在互动平台上表示，公司已了解到深圳市政府驰援本地上市公司相关政策，并已与深圳市国资部门进行积极接触和了解，目前已提交相关申请资料，希望深圳国资系统予以一定的支持，如有进一步确定性进展，公司将及时进行披露。

一季度名义和实际GDP增速或将继续缓慢下行，市场整体业绩也将随之继续下行。市场整体业绩变动通常与GDP增速变动趋势一致且同步，而观测GDP变动趋势有两条方法线索。（1）财新PMI指数跌破荣枯线，处于下行通道中。PMI作为经济的先行指标，财新PMI在2018.02月达到高点，随后步入下行通道，12月开始跌落荣枯线，近段时间表现出加速下行的趋势，2019.01月财新PMI继续下行至48.3。目前时点看，PMI仍正处于下行通道中，短期内还看不到扭转力量的出现。